Cyprus Economy Update

Dear Clients, Partners and Associates,

Further to our previous notices on the current financial situation in Cyprus, we would like to inform you that Cyprus Government and the Eurogroup, have finally, on the 25th of March 2013 reached an agreement in respect  of the stability programme of the Cyprus Banking system.

The most important aspects of the Agreement are the following:

  1. Based on the Bank Resolution Framework, passed by the Parliament of Cyprus on the 23rd March 2013, the issues regarding Laiki Bank will be resolved with full contribution of equity shareholders, bond holders and uninsured depositors; (i.e deposits with over Euro100.000)
  2. Laiki Bank will be split into what is called a “good bank” and a “bad bank”. The “good bank” will be absorbed by Bank of Cyprus Ltd together with the insured deposits up to the amount of Euro 100,000.00 (one hundred thousand Euros) and all performing loans.                                                                                                                                                                                                                                                                                                    The amounts of deposits that are uninsured at the Bank of Cyprus will remain frozen until recapitalization will be effected. The Central Bank of Cyprus may propose additional conditions if needed                                                                                                                                                                                                                         In addition Bank of Cyprus will undertake the liability of Euro 9 billion used by Laiki Bank from the Emergency Liquidity Assistance (ELA).                                                                                                                   The “bad bank” will be run down by Mrs. Andri Andoniadou who has been appointed as the special Receiver for Laiki Bank and she will be in charge of the execution measurements for reforming Laiki Bank Ltd.
  3. The Bank of Cyprus Ltd will be recapitalized by the deposits as well as the combination of contribution of equity shareholders and bonds holders;
  4. A levy “hair cut” on uninsured deposits will be imposed for Bank of Cyprus also. Such levy has not yet been agreed but the estimation is that the levy will be in the region of 30% - 40 % for any amount in excess of Euro 100.000.
  5. ELA will provide unlimited liquidity to all the banks in Cyprus, if needed;
  6. Cyprus will receive an amount of Euro 10 billion as financial assistance. Such amounts will not be used to recapitalize either Laiki Bank or Bank of Cyprus;

In addition to the above, the Cyprus Government consent to an increase of the corporate tax from 10% to 12.5%. In special Defence Contribution on interest income from 15% to up to 25%, privatization of the semi-state organizations and several other measurements which affect the residents in Cyprus.

All the other banks institution in Cyprus (whether local banks or non-local banks) have not been affected by the above measurements and their operations will be working as normal.

Furthermore the Cyprus Government is considering to impose restraint measurements on the transfer of funds in order to safeguard and protect the stability of the banking system. These measurements however will last for short period until recapitalization of the Bank of Cyprus (estimated to 3 months).

We would like to assure you that in spite of the above measurements, Cyprus still remains a very attractive and safe financial and legal jurisdiction for your corporate structures. There is no tax on dividends and no withholding tax.

George Y. Yiangou LLC one of the biggest and most reliable law firms in Cyprus is able to assist you with your structures providing legal, tax and investment advising services specialising in the areas of Corporate and Commercial Law, Banking and Finance Law, Litigation, International Debt Collection and International Tax Planning, and our services are always provided with the utmost standards and ethics required by our profession.  

We are constantly monitoring the situation and we will provide further updates as any new information becomes available.

For more information about Cyprus please contact us.

Уважаемые Клиенты и Партнеры,

В дополнение к нашему предыдущему уведомлению о текущей финансовой ситуации на Кипре, мы хотели бы сообщить Вам, что правительство Кипра и Еврогруппы, 25 марта 2013, наконец,  достигло соглашения в отношении стабилизации программы Банковской системы Кипра.

Наиболее важные аспекты Соглашения являются следующие:

1. На основании и в рамках Банковской Резолюции, принятой парламентом Кипра 23 марта, 2013 года, вопросы, касающиеся ООО «Лайки банка», будут решены полностью с помощью вкладов капитала акционеров, держателей облигаций и незастрахованных вкладчиков; (т.е. депозиты, превышающие Евро 100.000)

2. ООО «Лайки банк» будет разделен на так называемый "хороший банк" и "плохой банк". "Хороший банк" будет поглощен ООО «Банком Кипра», совместно с застрахованными вкладами на сумму 100,000.00 евро и всех кредитов.


Суммы депозитов, которые не имеют страховки в банке Кипра, останутся замороженными до осуществления рекапитализации. В случае необходимости, Центральный Банк Кипра может предложить дополнительные условия.

Кроме того, «Банк Кипра будет» нести ответственность за выплату 9 миллиардов евро, использованных «Лайки банком» по оказании Чрезвычайной Помощи Ликвидности (ЧПЛ).

«Плохой банк» будет находиться под руководством Г-жи Андри Андониаду, которая была назначена в качестве специального управляющего «Лайки банком» и она будет отвечать за выполнение измерений для реформирования ООО «Лайки Банк».

3. ООО «Банк Кипра» будет капитализирован за счет депозитов, а также сочетания вкладов капитала, акционерами и держателями облигаций;

4. Налог "стрижка" на незастрахованные депозиты, будет вынесен также для ООО «Банка Кипра». Данный сбор до сих пор не был согласован, но приблизительные оценки налога, достигнут района 30% - 40% на любую сумму, превышающую 100,000 евро.

5. ЧПЛ, будет предоставлять неограниченную ликвидность для всех банков на Кипре, в случае необходимости;

6. Кипр получит финансовую помощь в размере 10 миллиардов евро. Данные средства, не будут использоваться для рекапитализации ООО «Лайки банк» или ООО «Банк Кипра»;

В дополнение к вышесказанному, сообщаем о планируемом принятии правительством Кипра, согласия в отношении увеличения корпоративного налога на прибыль с 10% до 12,5%. Налог на оборону доходов от процентов, планируется быть увеличенным с 15% до 25%, Так же, рассматривается приватизация полугосударственных организаций и принятие ряда других измерений.

Все остальные банковские учреждения на Кипре, (будь то местные банки или не местные банки), не были затронуты измерениями, упомянутыми выше, и их деятельность будет осуществляться в обычном рабочем режиме.

Кроме того, правительство Кипра рассматривает возможность ввести ограничение измерений на перевод средств, для того, чтобы охранить и защитить стабильность банковской системы. Данные измерения, однако, будут продолжаться в течение короткого периода, до рекапитализации банка Кипра (приблизительно до 3 месяцев).

Мы хотели бы заверить Вас, что, несмотря на вышеуказанные измерения, Кипр по-прежнему остается очень привлекательной и безопасной финансовой и правовой юрисдикцией, для Ваших корпоративных структур. На Кипре нет никакого налога на проценты и дивиденды.

ООО Джордж Я. Янгу одна из крупнейших и самых надежных юридических фирм на Кипре, в состоянии помочь Вам с Вашей структурой, и обеспечивает правовые, налоговые и инвестиционные консультационные услуги, специализирующееся в области корпоративного и коммерческого права, банковского и финансового права, судебной практики, международное взыскание долгов и международное налоговое планирование.

Наши услуги всегда предоставляются по максимальным стандартам, и этике требуемой нашей профессиональной деятельностью.

Мы постоянно отслеживаем сложившуюся ситуацию, и мы предоставим Вам дальнейшие обновления, как только любая новая информация станет доступной.

Quick Links

EurocollectnetIAGlegal 500Global LawIFLRHGitpaLawyers networkmartindaleLegal awards winner 2014
Newsletter

Leave your e-mail and join our newsletter!